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MBS提速十万亿想象空间

A-A+2014年10月11日21:29环球网评论

  MBS提速十万亿想象空间

  知情人士透露,有望在9·30新政后发布MBS产品的银行中,交行赫然在列。

  早在今年3月,交行对内发布了一条调研通知,拟启动的全行首单RMBS,并要求旗下各分行上报各自的资产证券化规模。

  所谓RMBS,是指银行选定部分个人住房按揭贷款设立资产包,将资产包中的每一笔贷款及其附属担保权益转让给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式发行受益证券,并以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益。

  例如,有人两年首付30万买了一套100万的房子,基准利率借贷30年,两年还款本金6万,房屋当前市值150万。这时,银行如果把按揭贷款64万打包做成MBS,抵押品充足,发行利率取5%发行,这样银行就顺利拿回所有贷款本金,腾出贷款额度,并将风险转移到证券市场,同时每年可以获得固定息差(房贷利率-MBS利率-发行费用)。

  一位交行内部人士介绍,该行首单RMBS试点规模约为70亿元,发行成功后,相应释放的贷款规模原则上仍归贷款原发放分行使用。

  交行总行在当时的调研文件中提及,拟优先选择满足以下条件的分行开展试点:一是房贷业务管理规范,无重大违规事件或严重假按揭项目;二是2014年新发放房贷定价高于全行平均水平,定价趋势向好;三是能贯彻落实总行2014年业务结构转型要求,小微和消费贷款业务发展良好。

  上述交行人士介绍,该项业务主要是由总行统筹,分行上报试点。“数据包已经来来回回传了好几次了,但是对贷款资产质量评估相对谨慎,再加上当时很多业务给全行新系统上线让路,所以之前进展并不太快。”

  另悉,具有很强创新能力的中信证券,接受某大行委托已完成了一单MBS业务的产品方案,但尚未公布,并在寻求更多的银行合作。据悉海通证券、国泰君安均有参与类似业务。

  一家正在积极寻求该项业务的券商固定收益部负责人说,在政策层面,一方面是央行的推进,另一方面是呼之欲出的《资产管理机构资产证券化征求意见稿》,都在加速MBS的出台。

  过去,国内商业银行仅发行了3笔MBS,第一笔是由2005年建设银行发起、中信信托受托发行了国内首笔MBS——建元2005-1个人住房抵押贷款证券,总规模达到30亿元。此后,建行又发起了总额40亿的建元2007-1个人住房抵押贷款证券。今年7月,中国邮政储蓄银行发起的“邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化产品(RMBS)在银行间市场成功招标,总规模达68.14亿元”。

  南方基金固定收益部负责人对本报表示,该公司曾经在2005年购买过国开行和建行的资产证券化产品,“收益肯定要高于短融低于信贷,但流动性很差”。

  做不起来的原因有政策不持续、市场冲动消退,最主要的是中国金融市场不够发达、利率尚未完全市场化导致MBS产品的二级市场交投不活跃、投资者寡。

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