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迅速停牌抑制股价

A-A+2014年4月16日07:2121世纪经济报道评论

  目前,江汽集团的股权结构为安徽省国资委[微博]持股70.37%,建投投资和合肥实勤的持股比例分别为25%和4.63%。江汽集团原持股21.79%的股东安徽旺众完全退出。

  尽管此前曾引入战略投资者,但江汽集团的控股股东未发生变化,仍为持有70.37%股权的安徽省国资委。

  21世纪经济报道记者了解到,合肥实勤注册地是“合肥市包河区东流路176号”,正是江汽集团所在地,也就是江汽集团管理层的股权激励计划载体。

  全国企业信用信息公示系统显示,合肥实勤执行事务合伙人是王志远,即江汽集团副总裁。自然人股东达到160人,其中就包括江汽集团董事长兼总裁安进、副总裁王志远、党委副书记兼纪委书记周刚、总会计师王才焰等等。

  上海一位基金经理告诉21世纪经济报道记者,江汽集团从“全员持股”(旺众投资)变为管理层(合肥实勤)持股,有利于进一步发挥股权激励作用,也为通过整体上市来实现管理层和股东利益一致埋下伏笔,“显然江汽集团管理层是不希望股票继续上涨了,因此迅速做出停牌决定,此前外界几乎没有收到一丝风声。”

  2014年4月9日,国务委员王勇来到江淮汽车考察调研就曾强调江汽集团要“通过深化国企改革,探索符合市场化的机制体制”。而在今年3月13日召开的安徽省省属企业混合所有制经济发展座谈会上,江淮汽车等6家企业是作为国企改革范例进行发言的。

  实际上,江淮汽车一直都是被机构投资者看成是国企改革的“红利股”,“江汽集团目前形成了以江淮汽车为核心的轿车、商务车、轻卡产品生产板块,安凯客车板块,重工板块,零部件板块等四大业务板块和物流、‘三产’两项事业的发展格局。”一位长期跟踪江淮汽车的券商研究员告诉21世纪经济报道记者。

  江淮汽车2013年年报显示,江汽集团2013年度实现销售收入382.5亿元(合并口径,未经审计)。截至2013年12月31日,江汽集团总资产335.5亿元,总负债242.4亿元(合并口径,未经审计)。

  江淮汽车和安凯客车2013年的总资产分别为236.72亿元和44.37亿元,约占江汽集团总资产的83.78%,非上市资产占江汽集团总资产比约为16.22%。因此,相对于“上汽模式”而言,江汽集团选择用江淮汽车一家上市公司作为载体进行整体上市更容易操作。

  安凯客车与合肥国轩的渊源

  尽管安徽国资委之前有成熟的改制案例可以借鉴,但是上述安徽国资人士告诉21世纪经济报道记者,安徽国资委更倾向于“一企一策”分类推进,“成熟一个改一个,改一个成一个,如江汽集团改制方案与海螺水泥就很不一样。”

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